两融机制大调整!标的股扩至1600只 市值扩至44万亿

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中国证券报。

这两种交易机制已经迎来了重大调整,而底层股票也迎来了大幅扩张!

8月9日,中国证券监督管理委员会发言人张德鹏表示,证监会最近正式引入了上海和深圳证券交易所的修订版《融资融券交易实施细则》,并指导交易所进一步扩大保证金融资范围。和证券借贷,并建立了保证金交易机制。更大的优化。

该段通知,将于2019年8月19日生效。根据通知,沪深证券交易所承销的股份数量已扩大至800家,两市已扩大至1600家。

据计算,在融资和证券借贷机构的股票数量从950个增加到1600个之后,市场融资和证券借贷的市场价值将占总市值的80%以上。截至8月9日,沪深股市总市值55.49万亿元,两大融资目标市值将扩大至44.39万亿元。

张德鹏透露,保证金融资和证券借贷机构扩张的主要内容以及保证金交易机制的优化包括:

首先,取消了最低维持保证金率不低于130%的统一限制,证券公司根据客户信用,抵押品质量和风险承受能力,与客户就最低维护保证率达成一致。公司。

二是改进计算维修保证比例的公式。除现金,股票和债券外,客户还可以使用其他证券(如证券公司批准的证券)作为补充抵押品,以增强补充担保的灵活性。

三是将保证金融资和证券借贷的股票数量从950个增加到1600个。目标扩大后,市场融资和证券借贷目标的市场价值占市场总价值的80%以上,中小板和创业板股票的市值大幅上升。

常德鹏强调,应该注意的是,在规则调整后,维修保障的最低百分比不再统一规定。不取消最低维护保证比率,扩大抵押范围。没有必要考虑抵押品的质量。上述调整的目的是改变“一刀切”的方法,将监管和自律的强制性要求转变为证券公司独立风险管理的内在需求,并将其交给证券公司和顾客。对于信用良好且抵押品流动性良好的客户,证券公司可以在评估后适当降低最低维护保证比率,反之亦然。同样,扩大保证金融资和证券借贷的范围也是指导证券公司在自身风险管理能力范围内设置自己的资金池,以有效管理客户的适当性,保护投资者的权益。

上海和深圳证券交易所的两家公司已经扩大到800家。

根据沪深证券交易所关于扩大证券借贷和证券借贷范围的通知,相关股票扩张的范围基于保留现有标的股票作为基本原则的原则,以及符合交易所相关要求的上市A股《融资融券交易实施细则》均已加权。评估指标从大到小排序。

上海证券交易所选择275只股票作为新股,扩大后的股票数量为800只。上海证券交易所现有的43种基础交易型开放式指数基金保持不变。科技开发银行证券的范围不受本通知规定的约束。深圳证券交易所选择375只股票作为新增股票,保证金融资和证券借贷的范围从425扩大到800.

修订内容主要包括:

1.会员应对客户提交的抵押品进行全面监控,并计算维修保证的比例。维持保证比率是指客户抵押品价值与其保证金融资和证券之间的比率,公式为:维持保证比率=(现金+信用证券账户中的证券市值+其他抵押品之和)价值)/(融资购买金额+证券借贷证券销售数量×当前市场价格+利息和支出金额)。

在公式中,其他抵押品是指客户提供的现金和信用证券账户中的证券除了客户的维护保证比率低于最低维持保证比率之外的抵押品。该值基于成员与客户之间的协议。确定价值方法计算或共同商定的估价结果。

在客户信用证券账户的证券中,存在特殊情况,例如可转让保证金证券,暂停交易,风险警告或因股权待遇尚未到达的在途证券。那时,市场价值可以根据与客户的协议,根据公平价格或其他定价方法计算。

其次,会员应根据市场情况,客户信用和公司风险管理能力,仔细评估并同意客户的最低维护保证率。

当客户保证保证比率低于最低维护保证比率时,会员应通知客户在约定的时限内添加抵押品。客户获得会员批准后,除可存款证券外,客户还可以提交其他证券,房地产,股权等。可以保证的财产或财产权用作其他抵押品。

会员可以在额外抵押品后与客户就维护保证比率达成一致。

3.当现金和信用证券账户中证券市值总和的维持担保比例超过300%时,客户可以使用保证金和使用的证券的可用余额提取现金。保证金,但现金和信用证券账户中的证券仅在提取后计算。市值总和的维修保证比例不得低于300%。

当维护保证金比率超过会员和客户约定的价值时,客户可以取消其他抵押品的担保,但保证发放后的维修保证比例不得低于会员同意的价值。顾客。

除非交易所另有规定提取现金,保证金抵押或其他抵押品的释放。

中国证券监督管理委员会发言人常德鹏表示,自2010年证券公司证券借贷业务试点以来,经营模式已相对成熟,证券公司的风险管理能力逐步提升。改进。优化保证金融资和证券借贷业务的交易机制,扩大目标范围,将进一步加强保证金融资和证券借贷交易市场化,引导证券公司发挥专业优势,保持市场活力;缓解投资者合理的投资需求,适当增加中小股票的存量。公司将引导资金引入市场,促进保证金融资和证券借贷业务的有序发展。同时,也希望投资者密切关注保证金交易的杠杆特征和业务风险,合理投资,防范投资风险。

沪深证券交易所强调,各成员单位应高度重视,认真准备业务和技术体系,扩大库存范围,确保工作顺利开展和安全运行。深圳证券交易所表示,所有成员单位应建立健全标的证券管理机制,根据市场情况,客户自身风险承受能力,结合财务,规范运作,动态调整和区分标的证券的范围。上市公司的标的证券交易。控制并采取相应措施,防范业务风险。上海证券交易所表示,各成员单位应进一步优化风险监控指标,根据上市公司财务指标,合规运营和市场交易,加强对标的证券的风险识别和差异化管理,并采取相应的监管措施。严格控制保证金融资和证券借贷业务风险,切实保护投资者利益。

专家建议对证券借贷业务提供更多支持

新时代证券首席经济学家潘向东表示,推出《细则》将有助于进一步增强市场流动性,刺激市场活力,特别是在扩大保证金融资和证券借贷之后,这将有助于稳步增加营业额。中小企业板和创业板股票。交易金额和活动,同时,提高证券公司认可的证券和其他资产作为补充抵押,不仅可以提高融资担保的灵活性,还有助于减少股市波动。此外,股权以外的其他资产也可以作为补充抵押,有助于分散证券公司两项业务的投资风险,增加抵押范围,增加抵押比例。

前经纪公司高级发起人代表王玉月《细则》引入的重要意义在于改善市场机制,使市场充分发挥作用。规则的引入减少了对市场的制约和限制,是市场化改革的重要举措,可以充分发挥市场机制的作用。他指出,自中国证券监督管理委员会主席易惠曼提出“四大敬畏”以来,市场化改革进入了快车道,“看不见的手”在资本配置中的作用市场资源变得更加明显。

东北证券研究部主任傅立春表示,《细则》对引入和扩大两种融资标准的范围有三个主要影响。首先,它有利于提高两个业务的效率和扩大业务规模。《细则》从市场需求出发,放宽对担保比率和补充抵押品的要求,扩大两个融资标准的范围,促进两个业务更加市场化发展。第二是确认两家金融企业在资本市场中的积极作用。

傅立春指出,积极融资有利于刺激市场活力,而证券借贷可以防止市场出现不合理的单边上行。两者之间的科学联系可以有效地对冲市场风险。两项交易规则的引入改善了两个金融业务的相关规范,有利于提振市场信心,进一步刺激股市。

傅立春认为,由于证券借贷的盈利效果不明显,目前市场融资规模较大,证券借贷规模较小,不利于风险疏散。为防止市场的起伏,建议转变观念,加大对证券借贷业务的支持力度,促进证券借贷业务的协调发展。

两市1600只融资证券标的股票

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